本文作者:投资项目平台

监管酝酿信托业分类改革指明“新三类”方向 信托转型出路在哪里?

投资项目平台 2022-02-26 13:28

信托业分类监管改革正在逐步推进。近日有消息称,监管层正在酝酿推进信托业务分类改革,探索基于信托目的、信托设立方式、信托财产管理内容和方式的分类依据,将信托业务划分为资产管理信托、资产服务信托、慈善/公益信托三个新类别。2月23日,北京商报今日记者从部分信托公司内部人士处证实了该消息的真实性。有信托公司人士表示,此次监管划分“新三类”标准,一是引导信托业寻找不同于银行、券商等金融业态的特点,二是避免信托业务与私人投资银行趋同。

初步划定了“新三大类”的分类方向

信托业分类监管的改革路线有望更加清晰。近日,据多家媒体报道,监管层正在酝酿推进信托业务分类改革,拟将信托业务分为资产管理信托、资产服务信托、慈善/公益信托三大新类别。

2月23日,北京商报今日记者从部分信托公司内部人士处获悉,上述要求是银监会在2月21日的会议上提出的。一位熟悉信托公司的人士表示,“监管初步界定的‘新三类’方向是资产管理信托,不涉及信托资金募集;服务信托,主要包括集合资金募集和组合投资;公益/慈善信托。这一趋势仍然延续了《资管新规》颁布以来监管对信托公司转型的指导方向。

自2018年“资管新规”发布以来,打破刚性兑付,缩减通道规模,向主动管理业务转型,最终回归信托本源,成为信托业转型的主旋律。中国信托业协会发布的最新数据显示,在监管部门对融资类信托持续施压的政策背景下,2020年三季度以来,融资类信托规模快速下降。截至2021年三季度末,融资信托规模为3.86万亿元,同比下降35.13%,环比下降6.57%。

“从2021年的数据来看,传统业务的压降已经差不多完成了。”上述信托公司内部人士进一步表示,监管明确“新三类”分类方向主要有两个原因。一是让信托业找到区别于银行、券商等金融业态的特点,二是避免信托业务与私人投行的趋同。如果“新三类”监管文件正式出台,也意味着监管为信托公司指明了未来的发展路径。

金函分析师廖今日在接受北京商报记者采访时表示,此次分类使得信托行业未来的业务方向更加明确,推动信托行业回归本源,根据长期监管规划不断压缩通道业务和融资业务规模,同时提升信托公司投资业务的主动管理水平,促进信托公司合规经营,不断提升标准化产品的规模和占比。有助于持续提升信托公司资产管理能力,发挥信托制度优势,提升金融服务实体经济水平,利用信托资产自主运营的特点,更多参与社会主义公益事业。

强化信托公司的本源定位。

信托业分类试点由来已久。2017年4月中旬,原银监会发布《信托业务监管分类试点工作实施方案》、《信托业务监管分类说明》(试行)启动八大业务分类改革试点。

当时,经信托公司自愿申请和当地银监局推荐,最终决定在外贸信托等10家信托公司开始试点

根据中国信托业协会发布的专题研究报告内容,八大业务的具体分类涉及不同标准。虽然任何单一的维度都不一定能穷尽信托业务的分类,但是信托目的、信托财产、信托资金的投资和运用方式,都夹杂着信托资金的来源(委托人的性质)、信托公司的主动管理或被动管理。这种多维度的分类标准,要求信托公司在分类时考虑多个方面,加大了分类工作的难度。

此外,信托公司通常受托管理的信托项目数量多、规模大、报送的监管数据多,必然要求按照统一的逻辑和规则进行系统化管理和报送数据的自动生成。目前八大类的数据来源是多维度的。在系统化过程中,现有的“按会计科目提取监管数据”等方法难以实现系统化自动生成,会阻碍系统逻辑判断和数据提取,影响数据提取的准确性。

某信托公司人士今日在接受北京商报记者采访时指出,“新三类”旨在继续明确此前“资管新规”的监管思路。至于资产管理信托、资产服务信托、慈善/公益信托等名称是否便于操作,具体管理办法出台后才能深入分析。公益/慈善信托的概念比较清晰,不容易有异议。但是,资产管理和资产服务这两个概念的内涵和外延可能很容易交叉,需要明确界定加以区分。前面提到的理财业务也是信托业的重点转型方向,可能会纳入资产服务范畴。

“信托公司具体应该做什么业务,需要根据自己公司的特点和禀赋优势进行细分,找到自己的具体方向。比如公益肯定不会大量投入,因为市场还在培育期,利润更少。”信托公司表示。

易信托研究员补充道,与资金信托、服务信托、公益/慈善信托三大类相比,慈善信托的业务变化不大,资产管理信托、资产服务信托两大类在业务定位上可能会有一些变化。过去信托公司的传统业务以融资业务为主,所以信托公司的主要服务对象是企业,为企业提供融资;另外,信托产品长期供不应求,委托人的作用相对不重要。新分类更加强调对客户资产的管理和服务,强调信托公司的本质是“受人之托,代客户理财”,强化了信托公司未来服务客户的业务。

务的本源定位。

提升专业资产管理团队数量

若信托行业分类监管改革顺利实施,不仅对信托公司指明转型方向具有重要的意义,同时也对潜在风险的有效防控提供了监管保障。

在一位信托行业人士看来,对信托公司来说,存量业务的风险处置问题还要改善,按照新的分类可能部分产品不太符合监管导向,可能还需要时间去清理。信托公司在组织架构调整、人才团队及投研体系建设等方面可能会面临一定挑战。

“在业务去通道化、去非标化、去融资化的背景下,信托行业业务分类还按照老模式进行会对业务理解和统计分析工作带来困难,对行业发展的指引作用大为弱化。”廖鹤凯直言,未来信托的出路在于提升专业资产管理团队数量和质量,回归信托本源,发展出一条符合信托特点、支撑行业长期发展的主业。一手管理好资产,一手服务好实业,形成良性循环,运用信托的制度性优势、风险隔离的特点为我国实体经济发展提供不可替代的金融支持。

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