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又一银行拟“护盘”股价 超八成“破净”,银行股还值不值得“上车”?

投资项目平台 2022-03-26 13:27

又有银行股价“低迷”而启动稳定股价措施,3月23日晚间,厦门银行发布《关于触发稳定股价措施启动条件的提示性公告》(以下简称《公告》),宣布该行A股股票已连续20个交易日的收盘价低于最近一期经审计的每股净资产,将启动稳定股价措施。北京商报记者注意到,在银行板块股价承压、银行股大面积“破净”背景下,年内已有多家银行为稳定股价而采取行动。在分析人士看来,银行是典型周期板块之一,国内经济有望保持扩张、企业经营改善,银行经营与资产质量前景保持乐观,目前银行估值低洼与高股息率,对于中长期稳健、价值型投资者具有吸引力。

拟启动稳股价措施

又一家银行拟采取“护盘”行动。根据厦门银行3月23日发布的《公告》,自2月24日起至3月23日,该行A股股票已连续20个交易日收盘价低于最近一期经审计的每股净资产6.78元,达到触发稳定股价措施启动条件,该行持股5%以上的股东、董事和高级管理人员将启动稳定股价的相关程序并实施相关措施,并于4月8日前召开董事会,制定和公告稳定股价的具体措施。

从股价表现来看,在2月8日报收7.17元/股后,厦门银行股价便呈现波动下跌态势,3月16日盘中股价一度创下5.81元历史新低,直至3月24日收盘股价报收6.18元/股,较2020年12月高峰时期的15.17元/股,已出现“腰斩”。

谈及厦门银行近期股价表现较为“低迷”的原因,中国(香港)金融衍生品投资研究院院长王红英表示,从资产规模来看,厦门银行在上市城商行中处于中等偏下的位置,加之厦门银行此前在房地产市场投入比例过高,在银行业房地产贷款集中度管理监管趋严的形势下,需关注相关贷款的压降情况以及对信贷业务发展的影响。同时厦门银行股东大部分为民营企业且股东质押率也相对较高。

官网资料显示,厦门银行成立于1996年,2020年10月27日,在上海证券交易所主板上市,是福建省首家上市城商行。近期厦门银行第一大股东出现变动,3月3日,厦门银行发布公告称,第一大股东厦门市财政局持有的该行4.8亿股股份将全部划给厦门金圆投资集团,后者为厦门市财政局出资的市属国有金融控股集团。此外,厦门银行2020年年报显示,该行前十大股东中四大股东存在股权质押情况。

而从业绩来看,根据厦门银行此前公布的2021年度业绩快报,2021年该行实现营收52.80亿元,同比下降4.95%;归属于上市公司股东的净利润21.62亿元,同比增长18.65%。对于营收下降原因,该行在快报中解释称,系上年同期数据包含该行通过诉讼收回的票据资管业务收入,剔除上述不可比因素后,营业收入同比增长8.84%。

除自身经营因素外,厦门银行的股价变动也受整体行情影响。光大银行金融市场部分析师周茂华表示,此前受海外疫情、国际地缘局势、发达经济体政策转向等不确定因素影响,全球市场表现动荡,国内银行等金融板块同样受到不小拖累。

从银行板块表现来看,开年以来银行股整体呈现先涨后跌态势,自2月11日整体涨幅达到0.86%后便开始波动下跌。截至3月24日收盘,当日银行板块整体跌幅达0.18%,反映在个股上,42家A股上市银行中,有26家银行股价下跌。

在银行板块股价承压的背景下,年内已有多家银行为稳定股价而采取行动。此前,重庆农商行、重庆银行、浙商银行等多家银行相继发布公告,宣布董事、股东、高管等将自掏腰包义务或自愿增持自家股票。

股东、董事增持能否起到稳定股价的作用?周茂华认为,股东与董事等真金白银地回购自己股票,对稳定股价无疑起到积极作用。更重要的是,我国经济稳步恢复,经济有望运行在合理区间,银行盈利与资产质量前景偏乐观,这些都有助于银行板块企稳。

估值有望回升

银行板块承压的同时,“破净”率也居高不下。根据Wind数据统计,截至3月24日收盘,A股42家上市银行中有35家股价跌破每股净资产,“破净”银行股数占整个银行板块的83.3%。

谈及银行股“破净”率高的原因,周茂华表示,银行板块整体估值本身处于低位,受大盘剧烈波动影响拖累银行板块表现,导致出现“破净”的银行个股有所增多。

近期各家银行2021年业绩陆续“出炉”,平安银行、招商银行、中信银行陆续发布2021年年度报告,其中,平安银行、招商银行营收净利均实现双位数增长,中信银行营收净利也维持双增。此外,另有21家银行也公布业绩快报透露2021年业绩情况,其中有19家银行的营收净利均保持增长。

随着各家银行2021年年度报告的陆续公布,在业绩整体向好的信号传递下,能否提升银行估值?周茂华认为,银行是典型周期板块之一,国内经济有望保持扩张,企业经营改善,银行经营与资产质量前景保持乐观,目前,银行估值低洼与高股息率,对于中长期稳健、价值型投资者具有吸引力。随着短期不确定性因素影响减弱,市场信心回暖,银行估值有望企稳回升。

从股息率来看,王红英告诉北京商报记者,一般而言,银行股的分红派息在4%以上都具有投资价值,目前一些表现较好的上市公司分红派息基本上都是在4%-6%之间。

在低估值高股息率的情况下,银行股还值不值得投资?王红英进一步分析指出,银行业整体经营增速是相对稳定的、分红派息率相对比较高,因此投资价值是存在的。但在银行板块分化的背景下,估值向头部集中将是未来发展的趋势,一些头部银行的投资价值潜力较大,例如工商银行等国有行以及招商银行等股份行。而中小银行在经营实际上面临着相对比较大的挑战,因此差异化经营,例如发展互联网银行、交易型银行、消费型银行,可能是未来中小银行突出重围的一个重要途径。同时,未来在中小银行合并做大做强的背景下,整体银行业的估值有进一步提升的空间。

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