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聚焦28家信托公司2021年“成绩单”:业绩分化持续,向投资类信托加速转型

投资项目平台 2022-05-07 13:28

2021年,在“两压一降”、打破刚兑、回归本源的行业背景下,信托公司交出了怎样的年度考卷?5月4日,北京商报记者统计发现,68家信托公司中已有28家信托公司披露了2021年度业绩经营数据。2021年,信托公司在盈利能力上分化继续加剧,有的信托公司业绩经营水平进一步得到提升,有的信托公司则出现业绩下滑。与此同时,在持续压缩融资类、促进信托行业回归本源的监管要求下,不断推动融资类信托向投资类信托转型的发展格局已逐步显现。

业绩分化依旧显著

2021年在外部形势仍然存在较大的不确定性、风险管理压力较高的情况下,信托公司业绩分化趋势进一步显著,有的信托公司盈利能力进一步提升,有的信托公司则出现业绩下滑现象。

28家已披露2021年业绩经营数据的信托公司中,营业收入、净利润增速较为亮眼的是中粮信托,2021年该公司实现营业收入11.74亿元,同比增长3.4%;净利润5.57亿元,同比增长67.8%。同样增长不俗的还有华鑫信托、陆家嘴信托,分别来看,2021年华鑫信托实现营业收入20.13亿元,同比增长20.04%,实现净利润11.34亿元,同比增长41.11%;陆家嘴信托2021年全年实现营业收入24.17亿元,同比增长24.85%,实现净利润15.86亿元,同比增长38.72%。

中融信托、外贸信托、建信信托等信托公司营业收入、净利润数据也出现不同幅度的增长,上述3家信托公司2021年营业收入同比增速在6%-25%左右,净利润同比增速在7%-33%左右。

有信托公司业绩增速亮眼,也有信托公司出现业绩下滑,例如,昆仑信托2021年实现营业收入14.22亿元,同比下降超30.9%,净利润为3.43亿元,同比下降72.82%。中信信托、五矿信托等信托公司业绩也出现了不同程度的下滑,2021年报告期内,中信信托实现营业收入85.85亿元,同比下降1.84%;实现净利润35.02亿元,同比下降9.16%。2021年,五矿信托全年实现营业收入45.97亿元,同比下降10.98%;净利润23.62亿元,同比下降15%。

金乐函数分析师廖鹤凯在接受北京商报记者采访时指出,从目前已经披露业绩的信托公司来看,大多数基本符合行业预期,有部分信托公司增速较好的原因是因为历史包袱较小、业务团队构架完成开始发力,业绩增长较快所致;有部分信托公司增速下滑较明显是因为地产业务停滞、再加上非标业务压缩、新业务开展较慢所致。2022年信托公司经营压力依然较大,竞争会加剧。特别是历史包袱较重的公司,经历上年地产市场调整后,压力会更大,业务范围的缩小,也会导致行业竞争加剧。

加速向投资类信托转型

2021年,在持续压缩融资类、金融通道类业务规模,促进信托行业回归本源的监管要求下,加快业务转型,提高资产管理能力成为信托行业发力的主要方向。在2021年年报中,多家信托公司也释放了不断推动融资类信托向投资类信托转型的信号。

平安信托在年报中表示,2021年该公司通过阳光私募、主动管理TOF等产品模式,挖掘新业务增长点,实现标品业务规模增幅134%;服务类信托规模增幅98%;家族信托受托管理规模同比增长68%。

陆家嘴信托也在2021年加大了标品信托业务的转型发展,一方面做大标品信托资产管理规模;另一方面引入市场化专业团队,发展以TOF和FOF为代表的主动管理型标品业务,提升资产管理水平。截至2021年末,该公司证券投资产品规模为343.51亿元。

中航信托则是不断推进本土家族信托的创新与发展,2021年先后开拓了股权信托、不动产信托、慈善信托、员工福利信托等家族信托新领域,2021年报告期内新增家族信托服务规模125.25亿元,同比增长108%。华鑫信托也在年报中提到,报告期内转型升级成效显著,积极扩展标品固收业务、资产证券化、股权投资等创新业务。

从行业整体来看,投资类信托已经成为主动管理信托最主要的产品形式。根据中国信托业协会披露的数据,2021年底,投资类信托规模则增至8.5万亿元,比上年末增加了2.06万亿元,增幅高达31.92%;占比则增至41.38%,比上年末上升了9.92个百分点,规模与占比的年度增幅均为近年来最大。

不过需要关注的是,当前,信托公司尚未完全摒弃长期以来的单一化非标思维,与证券、基金等资管机构相比,在发展投资类业务时依旧面临专业能力、体制机制、人才结构等较大竞争压力。

用益信托研究院研究员喻智指出,“资管新规”中打破刚兑、净值化转型、压降融资类业务等长期目标对信托公司展业影响很大,行业转型虽取得一定进展,但规模相对有限,还不足以扭转行业整体业绩下滑、利润减少的颓势。信托公司应与其他资管机构合作开展TOF/FOF产品,能够借助其他机构的标品业务经验拓展自身的标品业务,同时拓展自身的投研体系,逐渐过渡到完全主动管理。

廖鹤凯进一步表示,当前,信托行业步入转型深水区,从年报信息中可以看到,在落实好监管压降规模任务的同时,信托公司也在积极适应政策、行业环境变化,不断调整传统业务结构、加大业务创新力度。但仍有不少信托公司对传统业务的依赖严重,对转型的路径和方向不清晰,具体包括专业性人才缺失,组织构架、运行体系及风控体系不能适应当前市场环境等多重因素。部分信托公司在强监管+行业转型期的情况下,传统业务模式萎缩,灵活度不足,导致原地踏步甚至倒退的情况,原有的组织架构、激励机制、团队模式都面临挑战。

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