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提价潮刺激食品饮料板块复活,密集调研+扎堆布局,年末主题基金要打翻身仗?

投资项目平台 2021-11-18 13:27

  财联社(北京,记者 黎旅嘉)沉寂已久的食品饮料板块在近期提价氛围中出现了一波堪称“扬眉吐气”的行情。

  11月5日涪陵榨菜在宣布提价后涨停,【克明食品(002661)、股吧】也在上周五盘后公告,鉴于面粉、包材、运输等成本持续上涨,经公司研究并审慎考虑后决定,对公司各系列产品上调价格,公司将于2021年12月1日起执行新的价格政策。

涪陵榨菜

  事实上,年内消费板块行情一直处于下行趋势。一部分原因是新能源概念的崛起,市场资金在成长赛道上形成合力;另一部分原因是,近两年消费板块累积了较大涨幅,需要时间消化,所以今年消费板块表现低迷,白酒等细分行业上半年跌幅明显。

  在此背景下,消费主题基金在年内的表现不尽如人意。Wind数据显示,截至11月15日,在数据可取得的210只消费主题基金中,有161只产品的年内收益率告负,占比近八成。不过,就在消费主题基金仍倍感压力之际,不少知名公私募机构近期却已开市频频造访消费类上市公司,部分明星基金经理也盯上了消费投资新方向,关注国潮投资机会。

  如嘉实大消费研究总监吴越就表示,消费是永恒的赛道,无论是中国还是全球,在权益资产里面最优秀的就是消费。吴越对于年底特别是2022年消费板块的机会持非常充足的信心,消费和硬科技的剧烈分化在2022年估值和景气差异有望回归。特别是必选消费板块随着压力期的度过,明年不排除存在戴维斯双击的机会,如果出现反转,消费赛道有望成为全市场新的投资主线。

  提价潮刺激板块表现

  近期,以食品饮料为代表的消费行业整体表现颇为亮眼,也再度受到不少投资者者关注。

  Wind数据显示,截至11月15日,以周涨跌幅计,在28个申万一级行业指数中,申万食品饮料行业涨幅居前。就具体个股而言,盐津铺子自阶段低点反弹幅度超60%,洽洽食品、青岛啤酒等阶段反弹幅度也均超过20%以上。

  11月以来,一些消费品密集提价,而这些消费品是部分上市公司的核心产品。

  此前的11月2日,【安井食品(603345)、股吧】在发布提价函后,甘化科工、千禾味业、千味央厨等涨停,安井食品、安琪酵母、海天味业等涨超5%。而恒顺醋业发布调价函后,食品股再次逆市上涨,盐津铺子涨停,千味央厨涨超5%。

  11月14日,涪陵榨菜也发布产品提价公告,基于主要原料、包材、辅材、能源等成本持续上涨等原因,决定对部分产品出厂价格进行调整,各品类上调幅度为 3%-19%不等,价格执行于2021年11月12日17:00开始实施。受消息面影响,11月15日,涪陵榨菜跳空涨停。

  从三季度业绩来看,受成本上涨、去库存、疫情等多方面因素影响,部分大众食品公司仍有承压。但10月初,安琪酵母、海天味业率先提价,开启了食品饮料,尤其大众食品这一轮的反弹。

  开源证券在研报中指出,其观测到成本压力正在向下游传导,提价的过程仍在进行。海天味业、恒顺醋业、加加食品等调味品企业公告提价,洽洽食品、祖名股价、海欣食品、安井食品、涪陵榨菜等可选消费企业也官宣调整价格,行业已经形成新一轮提价潮。成本上涨是提价的促发因素;良好的竞争格局是价格顺畅传导的基础;对冲业绩压力、提升渠道利润、转移渠道库存是提价的直接贡献。部分消费品企业仍后续可能跟随,如【中炬高新(600872)、股吧】等。

  进一步看来,该机构表示,提价的逻辑仍在演绎,后续的看点在于部分企业提价预期的落地,以及提价后的报表业绩兑现,建议重点关注以白酒、调味品为主的提价顺畅企业的投资机会。

  消费主题基金压力仍不小

  事实上,今年以来,消费行业的走势经历了大起大落,消费主题基金也面临着不小压力。

  值得一提的是,年内消费板块行情一直处于下行趋势。一部分原因是新能源概念的崛起,市场资金在成长赛道上形成合力;另一部分原因是,近两年消费板块累积了较大涨幅,需要时间消化,所以今年消费板块表现低迷,白酒等细分行业上半年跌幅明显。

  在相关指数表现欠佳的背景下,部分消费龙头股的年内跌幅也进一步扩大。Wind数据显示,截至11月15日,贵州茅台的年内跌幅近10%;同期,还有海天味业、格力电器等消费龙头股的年内跌幅扩大至23.41%、41.18%。从上述数据不难看出,消费龙头个股年内表现难言乐观。

  同样,消费主题基金在年内的表现不尽如人意。Wind数据显示,截至11月15日,在数据可取得的210只消费主题基金中,有161只产品的年内收益率告负,占比近八成。若从近一个月的数据来看,也有114只基金的近一个月的收益率为负,占比超五成。

  对于消费板块在年内表现持续低迷的原因,深圳中金华创基金董事长龚涛认为主要有三方面因素。一是部分消费品原材料价格上涨,导致销售价格上涨,企业利润下滑;二是休闲类消费仍然未摆脱疫情影响;三是全球经济萎靡,投资者消费意愿低迷。

  当然,在此背景下,也有少数产品跑出了不错的成绩,例如浦银安盛消费升级A,年内收益率为22.18%。三季报数据显示,浦银安盛消费升级在三季度末的前十大重仓股中包含【喜临门(603008)、股吧】、古井贡酒、酒鬼酒、贵州茅台、青岛啤酒等个股。

  板块后市受看好

  不过,就在消费主题基金仍倍感压力之际,不少知名公私募机构近期却已开市频频造访消费类上市公司,部分明星基金经理也盯上了消费投资新方向,关注国潮投资机会。

  例如,东鹏饮料发布的10月投资者关系活动记录表显示,“千亿顶流”易方达基金张坤带队调研,万家基金李文宾、刘宏达、束金伟等多位基金经理的名字在列。而9月张坤也曾调研过东鹏饮料。

  此外,10月29日,保银投资、睿远基金、华夏基金、富国基金、敦和资产等知名公私募机构出现在洽洽食品德调研名单中。11月2日,中欧基金、希瓦资产等也参与了现场调研。

  对于消费行业的投资机会,天弘基金表示,在行业中上游通胀压力下,已有海天味业等部分食品公司开始提价,但提价能否对企业利润形成保护仍需观察。综合来看,继续看好高端、次高端白酒的投资机会,其坚韧的基本面在今年消费低迷的环境中表现得更为突出。

  国信证券研报显示,根据其对家电行业的跟踪,清洁类、投影类家电“双十一”预售超预期。分析人士表示,投资者可以关注智能家居、小家电、美妆、食品饮料等细分消费领域的基金。

  而10月以来,新基金发行近百只,其中,多家头部基金公司扎堆发行消费类基金。多位业内人士表示,消费板块随着压力期的度过,明年或迎戴维斯双击,如果出现反转,消费赛道有望成为全市场新的投资主线。包括博时、富国、汇添富、华夏在内的多家头部基金公司扎堆发行消费类基金,单本月已有12只消费主题基金密集发行,而第三季度消费主题基金发行数量也就18只。

  展望后市,中欧基金就提到,在经历半年的调整后,消费行业整体估值已回落至过去五年均值。虽然基本面受经济下行影响较多,但中长期仍具配置价值,且为公募基金重点关注行业。若考虑到消费板块相较科技等其他赛道的相对估值优势,建议关注其中的食品饮料和家用电器等行业在四季度的估值轮动机会。近期消费股的反弹更多表现出资金年末偏防御的特征,市场对于消费的基本面仍偏谨慎,短期的震荡期间预计仍将出现布局机会。

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