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杨德龙:市场信心恢复需要时间 配置优质股票保持好心态

投资项目平台 2021-12-09 13:26

  12月7日周二,在央行宣布降准之后,A股市场出现了高开低走的走势,说明市场依然是缺乏信心。这次降准大概释放1.2万亿的增量资金,对于缓解当前资金面较为紧张的情况是有利的,这1.2万亿还要对冲一部分到期的逆回购。对于当前经济增速放缓的情况,我认为不排除后续央行还会有一些适度宽松的动作,而降准释放出来的信号是积极的。为了应对经济增速放缓,央行可能会逐步的改变中性的货币政策,转向中性偏宽松,在表述上还是以稳健为主,不会大水漫灌,但实际上支持实体经济的发展,释放更多的资金可能是未来一段时间货币政策的定位。

  受到疫情的影响,这两年我国经济增速出现了一定的波动,今年由于低基数效应,一季度增速较高,随后二三季度冲击回落。展望明年,经济增速可能会随着低基数效应的消失回到正常的5% 到6% 左右。我国在疫情防控方面的严格执行下,疫情得到了有效的控制,但也导致一些经济活动受到影响,居民收入增长受到影响,消费增速较低。固定资产投资增速特别是房地产投资增速较低,影响到经济整体的增长。在当前经济形势之下,适度的宽松应该说是必要的。

  具体到A股市场,年底很多投资者对跨年度行情有比较大的期待,很多券商也都看好跨年度行情,但市场信心的恢复不是一蹴而就的,需要累积一些利好因素逐步恢复信心。当前一些被错杀的优质龙头股其实已经跌出了价值,特别是消费白马股,回调幅度较大。从长期来看,具有品牌价值的消费白马股的长期投资价值是毋庸置疑,一年的消费增速低并不会影响到消费白马股长期的投资价值。在8月份很多消费股遭到资金抛弃的时候,我建议大家逢低进行布局,我管理的前海开源优质龙头基金,在建仓期遇到这些优质龙头股大跌,获得了比较好的建仓机会,逢低进行了建仓。我希望能够从长期分享优质企业的机会,而不是被短期股价的波动影响。

  在当前,信心是非常重要的。我们经常说一句话: “信心比黄金更重要”,在当前时期体现的更加明显。建议大家对于一些真正具有长期竞争力的好企业或者是一些优质基金,可以坚定持有。短期股价的波动可能会受到各种因素的影响,但长期来看,决定企业价值的就是企业的竞争力,企业长期为股东创造价值的能力。而能够穿越牛熊周期并获得长期发展的好企业为数不多,除了消费领域的一些优质龙头外,新能源是另外一个值得关注的大方向。

  今年以来,新能源概念异军崛起,带来了很多投资机会,成为市场不多的亮点之一。大力发展清洁能源是实现双碳目标的必由之路。我国计划到2030年实现碳达峰,2060年实现碳中和,这意味着未来将近40年的时间,我们要做大量的工作,这会带来一系列的投资机会。我管理的前海开源清洁能源基金,重点布局了新能源汽车、光伏、风电、氢能源四大赛道的龙头股,获得新能源长期的发展机会。近期由于获利回吐的压力,部分新能源龙头股出现了一定的回调,这是正常的现象,并没有改变长期的一个投资逻辑。消费和新能源是当前可以重点布局的两大方向,我认为也是2022年的两大投资主线。

  行情风向标券商股最近多次表现,券商股一般是在行情即将启动的时候有所表现,所以也给我们带来了一定的信心。值得关注的是现在表现比较强势的券商股,主要的逻辑其实是财富管理逻辑。在房地产严格调控的情况之下,大量的居民储蓄无法进入到楼市,就会通过买基金进入股市,导致基金销量这两年较大,去年突破了3万亿,今年也接近3万亿。新基金发行给基金公司带来了规模的增长和利润的增长,但是由于基金公司不上市,一些持有基金公司股权的券商就受到资金比较大的关注。所以当前一些盈利能力较强,估值较低的券商就具备了一定的配置价值。

  隔夜美股出现暴涨,美国传染病专家福奇称奥密克戎变异病毒的早期报告“令人鼓舞”,初步迹象表明这次变种的病毒被证明并没有太强的致命能力,毒性并没有特别强,多数患者为轻症,这种病毒远远没有Delta病毒传播快、影响大。受此提振,美股出现暴涨,美股整体上还是维持了强势的走势,在顶部出现了高位震荡的走势,并没有出现很多人担心的崩盘式下跌,打消了很多人的疑虑。而美股的强势走势,对全球股市来说都是一个提振。当前全球的疫情扩散是一个不确定的因素,也是影响到全球经济复苏的不确定性因素,对于明年全球经济的影响依然没有消除,还要保持关注。但相对而言,我国疫情防控比较严格,控制疫情的决心较大,具备恢复正常生产的条件,因此在经济增速上保持平稳应该是可以做到的。在当前这种情况之下,应该对优质龙头股或者是优质龙头基金保持信心和耐心,等待市场出现恢复性上涨,期待跨年度行情到来。

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