本文作者:投资项目平台

杨德龙:消费和新能源推动跨年度行情走向春季攻势

投资项目平台 2021-12-12 13:27

  12月9日,周四,沪深两市继续反弹,跨年度行情稳步启动。在9月份,我建议大家逢低布局调整到位的消费白马股,坚定拥抱新能源龙头股。消费和新能源将在年底有望引领跨年度行情到来,最终会演化为春季攻势。现在这个观点正逐步得到验证。

  本周白酒概念异军崛起,带动了整个消费股大涨。在8月份消费股大跌的时候,很多人对白酒的价值提出了质疑。而我是坚定看好。白酒是消费板块中品牌价值最高、客户粘性最大,也是盈利能力最强的一个板块。从财务指标方面,比方说毛利率、净利率、净资产收益率,白酒概念的盈利能力是消费股中最强的。从2016年,我建议大家配置白酒等白龙马股之后,五年涨了十倍,甚至有的涨了更多。今年,由于市场追逐题材股和周期股,白酒等消费股遭到资金的错杀,出现了大幅回落。回落是一个比较好的配置机会。未来消费股引领的跨年度行情还会进一步演化,被错杀的优质龙头股将迎来大反攻的机会,有可能会贯彻2022年的全年主线,

白酒,人参酒,养生酒

  之前,我给大家算过一笔账,一些优质龙头股从高点算起回落了40%~50%,只要从底部收回一半的跌幅,那就会回升30%~40%。明年如果部分优质龙头股能够创新高,从底部抄底的话,收益就可能是50%~100%。沃尔玛的创始人曾经说过一句名言:只有买的便宜才能卖的便宜。也就是说你必须趁优质股票被错杀的时候,克服人性的恐惧去配置,你才能获得比较低的健康成本,获得好的回报。追涨往往是被套的,抄底往往是能获得好的回报,但是前提是一定要配置优质龙头股,不要配置垃圾股,更不要配置周期股。

  明年,我觉得有可能最大的机会在消费和新能源,最大的风险就在周期股。为什么?因为今年很多周期板块在全球大宗商品价格上涨的时候被资金爆炒,这些企业的盈利处于高峰期。明年,随着美联储逐步退出宽松货币政策,大宗商品价格势必暴跌,这将会导致很多周期性行业的盈利同比大幅下降。无疑会对股价造成戴维斯双杀。所以在今年9月份,我就建议大家在周期股上获利了解,远离周期股,拥抱消费和新能源。事实上,很多周期股从9月中旬到现在已经回落了30%,明年可能还有更大的跌幅。周期性行业只能做波段,不能长期持有。听其名字就知道了,周期性的行业。只有业绩优良的消费白马股和新能源龙头股,才有望穿越牛熊周期,值得长期持有。

  大力发展清洁能源是既定国策。清洁能源的发展空间是巨大的。到2060年实现碳中和之前,我们的各项政策都要围绕碳减排展开。前段时间,央行推出“先贷后借”的政策,鼓励商业银行向碳减排企业提供了低息贷款。央行则会提供60%左右的资金,释放总的资金量超过1万亿。这体现出中央对于清洁能源领域的支持不遗余力。

  前段时间,由于光伏组件价格的下调,光伏概念出现了回撤。其实,在一个行业发展的初期必然会野蛮扩张,各个企业都在扩大产能。等到产能过剩的时候,就会打价格战。为什么建议大家一定要配置行业龙头?我管理的前海开源清洁能源基金也是配置光伏、新能源汽车、风电和氢能源的龙头,基本上是行业前三,第四名以后我都不看。为什么?因为头部效应。当行业进入到激烈竞争的时候,只有行业的龙头企业才能够活下来,并且能扩大市场份额,而中小企业可能就会被淘汰。任何行业发展大部分是这个规律。无论是前海开源清洁能源基金还是前海开源优质龙头基金,我都是选择行业龙头来配置,就是这个逻辑。

  我国经济在转型,很多传统的行业在萎缩。未来增长点在哪?我觉得碳中和给我们提供了一个契机,这将会对我们工业生产、居民生活、投资带来巨大的机遇。实现碳中和,其实是一场能源革命。我们要把能源掌握在自己手里,就要大力的发展光伏发电。用光伏发电来替代一部分火电发电,减少对煤炭等传统资源的依赖,保障能源供应。我国在西部拥有广阔的沙漠地带,阳光充足,是天然的光伏发电场所,将来会像雨后春笋般出现众多的高速发电站。这将是我们掌握能源的最好的策略。

  新能源汽车替代传统燃油车是大势所趋。所以无论是光伏还是新能源汽车明年仍然是主线。整体来看,当前A股市场已经逐步开启跨年度行情势能,信心逐渐恢复。无论是白酒、医药、食品饮料这些消费白马股,还是光伏、新能源汽车、风电、氢能源等新能源龙头股,以及行情风向标券商股都开始启动。这将会推动跨年度行情向春季攻势演化。我也会在市场底部播种的投资者带来理想的回报。做价值投资的魅力就是从中长期战胜市场,实现财富的增值。当然做价值投资知易行难。要克服人性的贪婪和恐惧,保持一个良好的心态抓住市场主流的投资机会。

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