本文作者:投资项目平台

视频|杨德龙:展望虎年新机会 A股节后开门红概率很大

投资项目平台 2022-02-06 13:27

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  2月4日周五大年初四,我给广大投资者拜个年,祝大家春节愉快,虎年投资顺利。在节假日期间,外围市场普遍出现大涨,美股四个交易日连续收阳,直到今天美股才出现一天的下跌。美股四个交易日上涨的幅度很大,几乎收复了节前调整的失地,美股四连阳使得美股的市值暴涨23万亿,虽然今天美股出现了下跌,但是美股整体上在A股节假日期间出现了大幅上涨。受此推动,今天港股节后出现开门红,第一个交易日恒生指数大涨3.3%以上,上涨接近800点,特别是港股的互联网科技、互联网巨头以及新能源汽车等板块的领涨,带动了整个市场的情绪。

  这也给A股市场节后的表现带来了很好的铺垫,一月份A股市场出现了持续下跌,大幅低于之前多数投资者的预期,特别是去年涨幅比较大的新能源、军工、芯片等热门板块跌幅很大,消费板块也出现了一定的调整,仅有一些低估值蓝筹股,由于估值低,受到一部分资金的青睐,出现了一定反弹。因此,一月份大多数投资者都遭遇了比较大的损失。

  展望节后的行情,节假日期间外围市场的大涨为A股可能的开门红打下了基础,A股开门红的概率很大。而从中期来看,A股市场有望展开春季攻势。在节前投资者担心的一些利空因素,比如说经济增速下滑,美联储加息以及全球疫情爆发等,这些因素其实都已经一定程度上提前反映在股价的下跌之中。有一句话叫:能在预期之内的风险,不是真正的风险,没有被市场预期到的风险才是真正的风险。由于在一月份市场的预期就很差,把这些利空因素基本上都已经反映在股价的下跌之中,所以这也就为节后A股市场的反攻创造了条件。

  美股在经过十几年的牛市之后,三大股指的估值处于历史的高位,而美联储在近期议息会议上表示将在3月初结束债券购买,并且之后考虑加息,今年加息的次数可能达到2~3次,这导致美股在一月份一度出现大跌。但是近几个交易日美股出现大涨,几乎收复失地,这说明美股仍然是在强势之中,当然从全年来看,美股见顶风险加大。在去年12月12日我发布的2022年“十大预言”明确指出,随着美联储货币政策转向以及美国经济增速可能放缓,美股见顶风险加大。但是并不意味着美股马上就会走熊,美股也有可能在高位维持震荡,保持强势走势很长一段时间,所以它对于A股和港股的影响,很大可能是被人夸大了。所以节前A股和港股的大跌实际上是人们对于利空因素的放大,过于悲观。

  由于近期国内个别地方疫情复发,疫情防控非常严格,这就引发投资者对于经济增速放缓的担忧。但是今年逆周期调节的力度会加大,中国央行将会保持较为宽松的货币政策,通过降准、降息等多种方式开启更多的工具箱来维护经济增长。一般在低利率环境之下,股市暂时还是有机会的,稳增长已经成为政府重要的政策目标,所以在经济增速上也不必过于担心,保持平稳增长,继续推动经济转型,是重要的政策方针。

  牛年不牛,多数板块出现下跌,而新能源则是一枝独秀。由于我们坚定看好新能源长期的发展机会,在2021年前海开源基金旗下的两支基金勇夺行业的冠亚军。新年一开年,新能源概念出现比较大的获利回吐,调整较大,很多投资者对于今年全年的行情信心有所动摇。我认为2021年是价值投资的小年,也是大多数投资者的小年,而2022年有望成为价值投资的大年,经济转型受益的三大方向即大消费、新能源和科技互联网的龙头股,我认为在2022年在虎年都有望获得比较好的表现。

  A股方面重点关注的就是大消费行业的龙头股以及新能源龙头股,港股重点关注的就是科技互联网,我也在基金管理上知行合一,比如我管理的前海开源优质龙头基金重点配置的就是大消费、新能源和科技互联网这三大方向的龙头股,前海开源清洁能源基金重点布局的是新能源四大赛道即新能源汽车、光伏、风电、氢能源行业的龙头股,前海开源沪港深聚瑞基金则是重点配置了港股互联网系统。

  通过配置行业龙头股来抓住经济转型的机会是我重要的投资思路,在经济转型过程中,各行各业的头部效应会更加明显,这一点很容易理解,在经济快速扩张的时候,大公司、小公司、好公司、差公司都能活下来,而在经济增速整体下滑的时候,很多行业都是从增量竞争变为存量竞争,这时候只有行业龙头股才具有更强的竞争力,才能够活下来,所以这时候我们更应该配置优质龙头股。

  我一直推广价值投资理念。但是并不是说价值投资可以每年都能跑赢市场,事实上巴菲特每四年左右都会遭到一次市场的质疑,但是最终都证明巴菲特的价值投资理念是对的。近期巴菲特掌管的伯克希尔哈撒韦股价达到50万美元一股,再创历史新高,再次证明了价值投资的魅力。而作为第一大重仓股苹果,就给该公司创造了1000多亿美元的利润。记得当年巴菲特在配置苹果的时候,苹果已经是世界上最大市值的公司,达到1万亿美元。很多人对于苹果市值过大都是表示质疑,但是巴菲特认为,对于好公司,哪怕它价格高一些,从长期来看也是值得持有的。巴菲特在苹果上的投资成功也证明了芒格曾经跟他说过的一句名言:我宁愿以一个普通的价格买一个伟大的公司,也不会以一个便宜的价格买入普通的公司。因为伟大的公司会通过它的竞争力,它的成长为投资者创造价值。而普通的公司甚至垃圾的公司可能短期之内受到资金的炒作会有所表现,但是长期来看,可能是没有价值的。所以做投资就是买公司,如果你不把股票当股票,而是当做股东证的话,你就离价值投资不远了,这是巴菲特的原话。

  希望大家把买基金或者是买股票当做买企业或者是企业的一部分,这时候我们就会明白为什一定要坚定配置优质龙头股或者是优质龙头基金,只有伟大的企业才值得你长期投资,只有伟大的企业才值得拥有。

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