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通胀压力不减,黄金配置价值凸显

投资项目平台 2022-05-01 13:27

  多重因素影响下,黄金需求持续火热。

  世界黄金协会近日发布的《全球黄金需求趋势报告》显示,2022年一季度美元金价上涨8%,黄金需求(不含场外交易)同比增长34%至1234吨,是2018年四季度以来的最高季度水平。

  值得注意的是,黄金价格由众多因素共同影响。上述报告表示,今年一季度金价上涨以及黄金需求走高,地缘局势和通胀高企是背后的关键原因。

  事实上,投资黄金的渠道多种多样,比如黄金ETF、实物黄金、黄金企业股票、纸黄金、黄金期货等。其中,购买黄金相关ETF产品是较为便捷的选择之一。

  2020年初,业内首批上海金etf基金获批,中银基金旗下的中银上海金ETF及其联接基金位列其中。

  中银上海金ETF联接基金主要通过投资于中银上海金ETF实现对黄金资产的紧密跟踪。定期报告显示,今年一季度,中银上海金ETF联接C净值增长率为 4.45%,同期业绩比较基准收益率为 4.98%。(数据来源:基金定期报告)

  作为中银上海金ETF联接基金的基金经理,赵建忠在指数及ETF产品管理方面有着丰富的经验。

  基金经理在一季报中表示,地缘政治局势升级,能源供给冲击持续带动通胀飙升,成为一季度推动黄金上涨的主要原因。展望二季度,通胀、经济增长和美联储货币紧缩依然是黄金走势的核心影响因素。

货币,美元,欧元

  基金经理认为,金价目前对于快速抬升的紧缩预期已经有了相对充分的反映,市场的定价重心可能转向通胀和经济增长。由于加息预期开始对经济增长和资产估值形成冲击,经济陷入滞胀的可能性正在加大,黄金在资产配置中对冲尾部风险的作用将更为突出。同时,基金经理建议关注全球货币体系大变局中黄金的长期配置价值。

  值得关注的是,近期黄金冲高回落。中银基金表示,目前来看,黄金市场的下跌更大程度来自于对通胀触顶,而非对加息预期的定价。

  从本轮通胀的形成机制来看,包括供应链、地缘政治、消费者预期等结构性因素成为重要桎梏,这与过去几十年的经验已有较大不同,单纯通过加息能否控制通胀预期存在巨大的不确定性。因此在未来一段时间,通胀预期的演绎可能将成为金价波动最重要的一个观测点。

  业绩回顾:中银上海金ETF联接C(009478)成立于2020年9月29日,回报/业绩基准回报分别为:成立日起至2020年底 -0.92%/-1.44%,2021年度 -5.79%/-4.45%,2022年一季度回报/业绩基准回报为 4.45%/ 4.98%。(数据来源:产品定期报告)

  风险提示:投资有风险,在市场波动等因素的影响下,基金投资有可能出现亏损,在少数极端情况下可能损失全部本金。基金管理人不保证基金一定盈利,也不保证最低收益,基金的过往业绩并不预示其未来表现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。投资者投资基金前,应详细阅读基金的招募说明书、基金合同等法律文件,了解具体产品情况,并根据自身情况判断基金是否与其风险承受能力相匹配。文中观点不构成中银基金的投资建议或任何其他忠告,并可能随情况的变化而发生改变。

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