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中国移动回归A的第一天 高开低走 “绿鞋”会重现吗?

投资项目平台 2022-01-07 14:21

中国移动回归A的第一天就高开低走。“绿鞋”会重现吗?

1月5日,中国移动(600941.SH/00941.HK)正式回归a股市场,同时达到了中国农业银行IPO后a股市场最大的融资规模。

不过,在股价表现方面,开盘后上涨9.41%至63元,中国移动疲软的市场前景持续走低。截至当日收盘,中国移动报价57.88元,涨幅收窄至0.52%,换手率54.29%,总市值1.23万亿元,动态市盈率10.90。

同时,中国移动香港股市表现良好,收盘价49.85港元,上涨3.85%。

值得注意的是,中国移动和中国移动当天的表现都超过了大盘。截至1月5日收盘,上证综指跌1.02%,报3595.18点。科创50指数跌2.32%,报1333.33点;深成指跌1.8%,报14525.76点;创业板指数下跌2.73%,收于3161.51点。当日,恒生科技指数开盘暴跌逾4%,收盘下跌4.91%,恒生指数报22907.25点,跌幅1.64%。

软雅黑, 宋体, simsun, sans-serif;"> 消息面上,1月4日晚间,中国移动在港股公告,公司拟回购不超过20.48亿股港股股份,相当于不超过2021年股东周年大会当日公司已发行港股股份总数的10%。根据香港《公司条例》,公司回购的港股股份将视为在回购时被注销。

微软雅黑, 宋体, simsun, sans-serif;"> 香颂资本董事沈萌对界面新闻记者表示,A股和港股之间不能直接互通,因此除了IPO定价时有规定要求参考香港H股股价外,之后的交易行情,两地股价的相关性会减弱,目前A+H股存在较大价差的案例并不少,主要是受两地市场因素影响。中国移动A股价格走势疲软,第一是当天大盘行情不振,第二是中国移动的成长性不足,如果业绩表现与高分红预期又不高,很容易走向低迷。

据悉,与中国电信(601728.SH)相同,中国移动本次回归A股也引入了绿鞋机制保驾护航。公司本次公开发行新股8.56亿股,并授予联席主承销商不超过初始发行股份数量15%的超额配售选择权(俗称“绿鞋”);若“绿鞋”全额行使,则发行总股数将扩大至9.73亿股。“绿鞋”全额行使后,中国移动此次A股IPO募资规模合计将达到560亿元,超过中国电信的479.04亿元的融资规模,成为自2010年6月农业银行IPO后A股最大的新股融资规模。

根据公司披露的发行结果,网上投资者和网下投资者合计弃购金额达7.56亿元,刷新了A股最高弃购额纪录。沪市主板中一签为1000股,未缴款认购股数全部由联席主承销商包销。

那么,在首日股价高开低走后,中国移动是否会在未来触发绿鞋机制?申万宏源认为,中国移动上市破发风险小于中国电信。在“绿鞋”护航下中国电信上市首月未破发,但绿鞋机制到期后次日盘中首次破发,其后股价持续低位震荡。考虑到中国移动按申报稿募资净额计的预期发行PE约为12倍,较中国电信首发PE低40%,且中国移动位居三大运营商首位,预计其上市后破发风险小于中国电信。

业绩面上,招股书显示,2018年至2020年中国移动实现营业收入金额分别为7368亿元、7459亿元、7680亿元,同期实现归母净利润分别为1167亿元、1063亿元、1078亿元;截至2021年6月末,中国移动所服务的移动用户为9.46亿,5G套餐客户为2.51亿,均位居全球第一。2021年前三季度,中国移动营收6486.30亿元,同比增长12.92%;净利润870.88亿元,同比增长6.59%。

另外,以中国移动1月5日H股收盘价49.85港元,换算为人民币40.74元。相比A股57.88元的价格,其AH溢价率为42.07%,不足中国电信AH溢价率的一半,截至1月5日,中国电信(601728.SH/00728.HK)AH股溢价率为91.11%。

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