本文作者:投资项目平台

淡化时机与意愿陪伴企业成长?

投资项目平台 2022-01-07 14:21

冲淡时机,愿意陪伴公司成长?

自2021年12月20日陈绮明发布新产品以来,华富基金已经针对华富卓越成长和陈绮明本人的一年持有期发布了十条推文。通过以上宣传,塑造了陈绮明追求长期稳定收益,弱化时机,通过对企业盈利模式的深入研究,与上市公司共同成长,赚取长期业绩增长钱的形象。但是,仔细分析之后,这个形象有些站不住脚。

波段交易反向被套

陈绮明在很多文章中反复提到,2015年股灾之后,他意识到自己不擅长择时,于是在投资框架中做了很多减法,包括择时和估值波动,在屏蔽估值波动之后,他考虑了一家公司未来会成长为什么样的状态,会值多少钱。

看持股情况,我们可以发现,鼓吹回避时机、做自己擅长的事情的陈绮明,在2015年后依然在“偷偷摸摸”择时。

2015年年中,华富价值混合首次持有冯益锋大药房(603939)。2016年第一季报后,全部出现在华富价值组合前十大尴尬位置,并长期保持最大尴尬位置。

除了被动减持,华富的价值增长组合几乎没有降低益丰药房的份额,但也有例外。在不触及基金合同约定的前提下,华富价值成长于2020年末持有的益丰药房股份数量由三季度的15.12万股减少至13.8万股,拉升减持超过1万股。

8em; padding: 0px; font-size: 16px; counter-reset: list-1 0 list-2 0 list-3 0 list-4 0 list-5 0 list-6 0 list-7 0 list-8 0 list-9 0; color: rgb(25, 25, 25); font-family: "PingFang SC", Arial, 微软雅黑, 宋体, simsun, sans-serif;"> 此后,益丰药房股价全年阴跌,华富价值增长混合一路加仓抄底,截至三季度末,华富价值增长混合持有益丰药房的股票数量增长接近8倍,至108.88万股,而2021年全年益丰药房股价下跌接近20%。按照当前的视角看,陈启明高卖低买益丰药房的这波操作以失败告终。

多只股票持有时间不足一年

陈启明还称,自己会找到好的公司,以较高性价比买入,然后陪伴企业成长。换句话说,陈启明重仓股的都是其精挑细选,会长期持有的公司。

不过,事实并非如此,2020年以来,陈启明管理的华富成长趋势持有的大参林(603233)、山东黄金(600547)、歌尔股份(002241)、学大教育、华友钴业(603799)、韦尔股份(603501)、阳光电源(300274)、固德威仅在前十大重仓股中出现一次。按照2019年底开始持有大参林计算,持股时间可能不到1年;山东黄金、歌尔股份最早出现在2020年三季报中,持股时间不超过三个季度。

同样的事情还发生在华富成长(410003)企业精选股票的身上。2020年6月基金成立以来,大华股份(002236)、中国人寿(601628)、山东黄金、歌尔股份、用友网络(600588)、学大教育、启明星辰(002439)、华友钴业、广发证券(000776)、阳光电源仅在华富成长企业精选股票前十大重仓股中出现一次。大华股份、中国人寿仅在2020年三季报中出现过,当年年底就已经消失;用友网络只在2020年年底出现,此后再未有其“身影”;山东黄金、歌尔股份只在2020年三季度末和年底中出现,持股时间不超过三个季度。

资产规模3亿,交易佣金却超百万

此外,宣传稿件中还称,陈启明换手率整体不高,但横向对比陈启明管理的华富成长企业精选股票的交易佣金可以看出其换手率可能并不低。

资料显示,截至今年年中,华富成长企业精选股票资产规模3.69亿元,交易佣金却已达到109.51万元,是华富基金旗下佣金支出最多的一只产品。

统计发现,全市场可进行对比的规模在3-4亿元主动管理型股票型基金共有21只,华富成长企业精选股票佣金支出位居第8位,是建信大安全战略股票的4倍多。

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