本文作者:投资项目平台

股价从高点已跌5成!爱尔眼科远景怎么?

投资项目平台 2022-04-29 14:20

股价从高点已跌5成!爱尔眼科远景怎么?

眼科是大健康领域的黄金赛道之一,爱尔眼科(300015.SZ)身为国内眼科龙头,上市多年来也算得上是A股商场的长牛股,其股价(以下均指前复权)经过疯涨后于2021年7月1日达到了上市以来的巅峰72.27元/股。

而在那之后,爱尔眼科的股价开端向下一路狂奔,期间累计跌幅一度超过了60%。在此期间,该公司屡遭谴责,负面音讯不断,引起了不少出资者的担忧。

不过,从4月25日发布的公告来看,该公司2021年全年及2022年一季度的成绩体现并不差,乃至还超出了多家券商组织的预期。

受成绩利好的影响,其股价也于4月26日也大涨了6.34%,报收35.71元/股,距离股价巅峰的跌幅仍有50%,最新总市值为1930.52亿元

21年、22年一季度成绩均接连增势

爱尔眼科建立于2003年1月,上市于2009年10月,首要从事各类眼科疾病治疗、手术服务与医学验光配镜等事务。按产品进行区分,则可分为屈光项目、视光服务项目、白内障项目、眼前段项目、其他项目、眼后段项目、其他事务。

2021年年报显现,陈述期内,该公司完结门诊量1019.61万人次,同比添加35.07%;手术量81.73万例,同比添加17.64%。

详细的事务数据方面,爱尔眼科2021年完结营收150.01亿元,同比添加25.93%,较2019年同期添加50.16%;完结归母净赢利23.23亿元,同比添加34.78%,较2019年同期添加68.49%;完结扣非净赢利27.83亿元,同比添加30.59%,较2019年同期添加94.73%。

比照前些年的数据不难发现,爱尔眼科2021年的成绩不只接连了添加趋势,且再度刷新了成绩新高,一起增速也较2020年呈现了上升迹象。

分事务来看,屈光项目完结收入55.20亿元,同比添加26.92%,收入占比增至36.8%;视光项目完结收入33.78亿元,同比添加37.68%,收入占比增至22.52%;白内障项目完结收入21.91亿元,同比添加11.72%,收入占比降至14.61%;眼前段项目完结收入14.56亿元,同比添加21.29%,收入占比降至9.71%;眼后段项目完结收入9.95亿元,同比添加21.69%,收入占比降至6.63%。

这些事务中需要重点关注的是屈光和视光项目,因为这两个项目的毛利率分别达到58.95%、58.04%,是首要项目中最高的,且大幅领先。

在高毛利事务占比提升等因素的带动下,虽然爱尔眼科2021年的期间费用率有所添加,但其销售毛利率同比添加0.89个百分点至51.92%。

另外,爱尔眼科2021年的分配预案是向整体股东每10股派发现金盈利1.2元(含税),以本钱公积金向整体股东每10股转增3股。

而在发布2021年成绩的一起,该公司也发布了2022年一季度的成绩。

一季度,爱尔眼科完结收入41.69亿元,同比添加18.72%;完结归母净赢利6.11亿元,同比添加26.15%;完结扣非净赢利6.23亿元,同比添加22.49%。

据悉,3月因部分地区疫情严峻导致当地医院停诊或限流,对该公司一季度的收入添加形成了必定的影响。

总的来看,这份一季度“成绩单”也还不错,中信建投证券认为一季度的赢利略超预期。

北向资金大促销VS中欧葛兰再度加仓

值得注意的是,爱尔眼科此前一向深受各路资金的青睐,2021年一季报显现,中欧基金对这只爱股再度加大了仓位,而另一边北向资金却在期内进行了大促销。

经查询,一季度,葛兰旗下的中欧医疗健康混合型证券出资基金加仓了827.28万股,这也是其接连第四个季度大举加仓,到一季度末的总持股数来到了1.49亿股,占总股本的比例为2.76%,位居第五大股东。

不过,这只基金重仓了药明康德(603259.SH)、爱尔眼科、迈瑞医疗(300760.SZ)、通策医疗(600763.SH)等医药明星股,但在医药板块团体大跌的环境下,近期的基金净值遭受了大幅回撤。

与葛兰继续买入不同,北向资金则在一季度一举减持了1.43亿股爱尔眼科,到一季度末的持仓数降至2.06亿股,占总股本的比例为3.81%,仍位居第三大股东。

爱尔眼科远景怎么?

中欧基金和北向资金的一增一减也让一些想“抄作业”的出资者手足无措。

展望未来,爱尔眼科的远景究竟怎么?

就细分行业的开展大势而言,近年来我国眼科医疗服务需求呈现持续添加态势,原因首要有以下几点:其一,跟着我国人口结构老龄化,年龄相关性眼病患者不断添加;其二,青少年的眼健康状况日趋严峻,特别是近视眼的发病率远高于国际平均水平;其三,疫情改变了人们的生活方式,网上上课、网上工作、网上娱乐、网上交际的趋势化加重了用眼强度,对视觉健康形成更大影响,带来了更多眼科医疗服务需求。

与此一起,跟着人们收入水平的进步,我国医疗保障制度不断完善,眼科医疗潜在需求也在不断转化为实际的有用需求,这也使得眼科治疗商场容量不断扩大。

正是因为行业远景向好,近年来各路本钱也掀起了新一轮竞逐眼科的出资热潮。

据悉,2021年至2022年2月底,眼科一级商场合计产生51起融资事件,涉及出资组织近百家。

例如,眼科新药研制企业拨云制药完结1.3亿美元C轮融资,由鼎晖百孚领投,高特佳出资、兴证本钱等多家知名组织参投。

所以爱尔眼科也面临着比较激烈的竞赛,该公司自己在年报中表示,首要竞赛者为国内各地一到两家综合性医院的眼科或眼科专科医院。从医疗组织的实力来看,北京同仁医院、广州中山大学中山眼科中心以及上海复旦大学隶属眼耳鼻喉科医院、温州医科大学隶属眼视光医院等少数几家公立医院,在临床和科研方面具有较强的竞赛实力。

作为国内眼科领域的龙头,爱尔眼科具有较为明显的先发优势。该公司经过并购基金及分级连锁形式不断扩张、新建分院,完善连锁网络体系,多个省区形成了“横向成片、纵向成网”的布局。

这里解释一下,2014年爱尔眼科开端建立并购基金,以LP(有限合伙人)以及10%-20%的出资比例形式孵化新的分院,直到培育成熟后并购到上市公司。并购基金的开展形式在不只处理了早期公司扩张时所面临的资金压力,一起也剔除掉了快速扩张过程中呈现的劣质资源,用相对较小的资金投入撬动了巨大的资金效益。

不过,并购基金费用相对较高,跟着爱尔眼科营收能力的提升,该公司已经可以承担并购中呈现的亏损和资金方面的问题,因而该公司预计将逐渐倾向于以上市公司为主的并购形式。

分级连锁形式是指该公司把临床及科研能力最强的上海爱尔作为一级医院,定位为公司的技能中心和疑问眼病患者的会诊中心,并对二级医院进行技能支持;把具有必定规划和较强临床能力、位于省会城市的连锁医院作为二级医院,定位为着力开展全眼科服务、代表省级水平的疑问眼病会诊中心,并对三级医院供给技能支持;把建立在地市级城市的医院作为三级医院,侧重于眼视光及常见眼科疾病的治疗服务,疑问眼病患者可输送到上级医院就诊。

而在流量日渐昂贵的当下,不断成熟的网络布局为爱尔眼科带来了很多的客户流量,节省了很多的获客本钱。

跟着高毛利的屈光与视光事务快速添加带来事务结构优化,与此一起上市公司体内存量医院稳健添加与并购医院逐渐奉献赢利,因而从长期来看,爱尔眼科的成绩将有望接连增势。

特别声明:文章内容仅供参考,不造成任何投资建议。投资者据此操作,风险自担。
文章版权及转载声明

作者:投资项目平台
本文地址:http://www.123230.net/wangshangtouzilicai/6235.html