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通货膨胀和邮件不是简单线性关系

投资项目平台 2021-10-08 22:28
通货膨胀和邮件不是简单线性关系

微软雅黑, 宋体, simsun, sans-serif;"> 去年,在世界卫生组织(WHO)宣布新冠病毒为全球大流行病后不久,各国政府都推出了大规模的货币和财政刺激措施,以防止这种流行病对经济造成影响。美国联邦政府介入了一系列广泛的措施,向经济注入了约4万亿美元;直接向家庭发送现金,增加失业救济金,并为企业创建几个新的赠款和贷款计划。更令人担忧的是,经济专家对“恶性通货膨胀”发出了更为可怕的警告。巨星财富表示,诚然,在消费者需求上升、供应链限制和大宗商品价格上涨(包括石油和天然气的巨大反弹)的推动下,美国通胀迅速飙升并一直居高不下。8月份,消费者价格指数或CPI同比上涨5.4%,为2008年7月以来的最大涨幅。

油价和通胀之间存在因果关系。随着油价攀升,通胀趋于同向。另一方面,通胀往往随着油价下跌而下降。之所以如此,是因为石油是经济中的主要投入,如果投入成本上升,最终产品的成本也应该上升。

石油价格和通货膨胀

乔拜登总统最近试图缓解人们对通胀上升可能会损害美国经济复苏并破坏他4万亿美元支出计划的担忧。这是在美国通胀飙升之后,即使经济在新冠病毒相关封锁之后继续复苏。巨星财富认为,通胀上升主要是由于对商品和服务的需求超过了公司跟上阻碍包括半导体和太阳能行业在内的多个行业的供应侧瓶颈的能力。大量的刺激资金以及美国个人储蓄率的飙升也加剧了这种情况。

共和党人已经抓住了令人担忧的通胀趋势,反对拜登雄心勃勃的支出计划,称该国负担不起可能刺激经济的额外政府支出提案。拜登政府可能会对高油价和汽油价格感到有些紧张,这不仅是因为石油历来在决定通胀趋势方面发挥的作用,而且还因为它们对他未来的政治抱负构成了风险。众所周知,汽油价格对消费者的心理影响巨大。

目前全国的汽油价格平均为每加仑3.20美元。虽然这仅比过去10年的平均水平高出约25美分,但比去年的价格高出整整一美元。值得庆幸的是,自1980年代以来,石油通胀关系已大大减弱。例如,在1990年代和海湾战争石油危机期间,尽管原油价格在六个月内翻了一番,从14美元上涨至30美元左右,但通货膨胀仍然保持稳定。这两个指标之间的脱钩在1999年至2005年的油价上涨期间变得更加明显,当时石油的年平均名义价格从16.50美元上涨至50美元,而CPI上涨幅度要小得多,从1月的164.30上涨至2005年12月的196.80。1999年。

多年来,原油和汽油之间的价格相关性发生了很大变化-以不利于消费者的方式发生变化。大多数州都提高了汽油税,炼油厂面临着增加成本的新规定,而且运送汽油到加油站的卡车司机短缺。因此,高油价和高通胀之间的关系并不那么简单或直接。事实上,一些专家甚至提出了一个有点迂回的论点,即高通胀和美元疲软将推高油价,而不是相反。巨星财富表示,美国经济正走向由大流行引起的恶性通货膨胀,并认为上一次量化宽松需要五年时间才能在不到一年的时间里重现。随着货币供应量的迅速扩张,恶性通货膨胀何时会到来只是一个问题。

分析师表示,他们的模型目前对西德克萨斯中质原油(WTI)原油的估值在90美元/桶的范围内,与当前油价相比上涨近16%。但有趣的地方在于:专家们认为,鉴于政府对支出的贪得无厌,美元可能会大幅贬值,这将推动WTI价格到2022年底升至180美元/桶以上。

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