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恒生科技指数创史上第二大单日涨幅

投资项目平台 2021-08-25 15:02
恒生科技指数创史上第二大单日涨幅

今年7月份以来,恒生科技指数的波动率显著攀升,先是7月下旬出现单日6%以上的跌幅,而后出现了单日上涨8%的走势。在近期恒生科技指数再度创出调整新低之际,市场却展开了一轮报复性的反弹行情,8月24日恒生科技指数上涨了7.06%,这一涨幅成为了恒生科技指数史上第二大的单日涨幅。

在恒生科技指数大幅反弹的背后,一批知名科网股出现了快速上涨的走势,其中包括了腾讯、美团、京东等身影。但是,就目前而言,恒生科技指数还没有扭转下行趋势,这一次上涨行情究竟是技术性反弹还是趋势反转,仍然存在着很大的未知数。

从今年2月份以来,中国科网股出现了大幅下跌的行情,聚集了一批中国科网企业的恒生科技指数,在短短半年时间内,累计跌幅达到了50%左右,即使是国内最出名的腾讯与阿里,半年内的累计最大跌幅也达到了50%左右,这在美股或港股历史上也是比较少见的市场现象。

成也政策,败也政策,中国科网股的价格涨跌或多或少受到政策监管环境的影响。不过,在市场处于下跌趋势的背景下,往往会持续放大利空的负面影响,却不断压缩利好的刺激因素,所以在过去半年时间内,中国科网股的跌势并未得到实质性的扭转,且整体运行重心仍在不断下移。

实际上,在下跌趋势中,市场不断放大利空的影响因素,归根到底还是离不开情绪化的反应。但是,从市场的真实状况分析,股市情绪变化往往先于政策面或基本面的变化,在近期的反弹行情中,市场情绪开始得到修复或扭转,也是相关科网股止跌企稳的关键因素。

时至目前,我们还没有看到政策环境发生明确性的拐点,但对资本来说,往往具有一定的敏锐性,基本上先于市场投资者提前获得信息。对此,在政策环境发生实质性回暖之前,肯定会有一部分先知先觉的资金进入市场,并率先捕捉到优质资产的廉价筹码,这也是市场资金态度以及市场投资情绪发生变化的重要体现。

恒生科技指数在短短一个月的时间内,频繁出现大起大落的走势,且单日涨幅超过7%的现象有所增多,这往往是市场阶段性见底的迹象。但是,对中国科网股来说,是否最终确认底部,仍需要看政策环境的变化以及资金面环境的变化情况。从近期南下资金的净流向情况来看,不排除已有部分先知先觉资金开始了抄底的迹象,这也是市场阶段性见底的参考信号之一。

虽然这一轮中国科网股的跌幅非常显著,但它们仍然是市场中的优质资产。其中,经历了这一轮的下跌行情之后,包括腾讯、阿里等知名科网股,它们的估值已经一度跌破了20倍的水平,并创出了史上最低的估值水平。退一步思考,即使未来政策环境仍存变数,甚至可能存在部分优惠政策发生调整,但市场用如此悲观的估值进行定价,确实有一些反应过度的迹象。

中国科网股从调整以来,累计跌幅巨大,从调整空间的角度来看,确实具备了相对充分的调整特征。但是,从调整周期的角度出发,中国科网股从今年2月份开始调整以来,累计调整周期只有半年左右,调整周期似乎比较短暂,但过度的下跌空间却缩短了市场的调整周期,或许市场调整行情的结束会比市场预期中会更早一些。

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