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跨境投资融资方式深层扩宽

投资项目平台 2022-01-12 14:23
跨境投资融资方式深层扩宽

早在2021年7月,我国国家外汇局(下称外管局)发言人在国务院新闻办有关2021年上半年度外汇交易收入支出数据信息状况的新品发布会上曾明确提出,要适用地区创新发展和独特地区基本建设,并探讨进行跨境貿易项目投资高质量扩大开放试点等[1]。

近日,外管局在其官方网站发布消息[2],明确了进行跨境貿易项目投资高质量对外开放试点的范围及其试点现行政策。具体来说,试点地区包含上海市自贸实验区临港新片区、广东省自由贸易区实验区南沙新区规划区、海南省自由贸易港洋浦开发区、浙江省宁波市北仑区等;试点现行政策包含9项资本项目改革创新对策、4项经常项目方便化对策,及其2项加强风险管控和监督能力建设的有关规定。

以上试点地区的外管单位接着也各自公布了试点实施办法的征求意见稿(下列简称《征求意见稿》),向群众征询建议。

9项资本项目改革创新对策

在资本项目改革创新层面,包括扩宽企业跨境投资融资方式的四项对策和提高跨境融资金融方便化水准的五项对策。

扩宽企业跨境投资融资方式

1. 适用中小型微高新科技企业一定信用额度内独立使用债务

依据债务管理方法一般要求,非银行企业使用债务可挑选选用投注差或宏观经济谨慎管理机制,在前述方式下,针对一些前期资产总额经营规模小的高新科技技术创新企业来讲,跨境股权融资的限制较低,无法达到企业融资需求。

为了更好地处理有关企业的海外融资需求、减少企业财务成本,国家外汇局依次在中关村我国科技创新示范园区、上海自贸、重庆两江新区、粤港澳国内大城市、湖北(武汉东湖新技术开发区及自由贸易区)及其江苏省苏州园区等地区试点债务方便化信用额度现行政策,容许满足条件的资产总额经营规模小的高新科技企业在要求信用额度内(一般为等价500万美金,北京市为1000万美金)独立借入债务。

《征求意见稿》表明,四地对信用额度的要求为最大不超过等价500万美金。有关可享有该现行政策的企业范畴,临港新城、南沙区、洋浦规定须为得到验证资质的高新科技企业;而北仑则除开高新科技企业以外,将高新技术企业中小型企业也包括以内。特别注意的是,房地产业企业、融资租赁业务/投资担保公司等不适合该试点现行政策。

伴随着本次试点现行政策的执行,大量地区的高新科技企业将可以灵活运用中国、国际性2个销售市场,扩宽融资方式、减少资金成本,可以合理处理企业遭遇的资产窘境,能够更好地为高新科技企业给予新机遇、促进企业进行产品研发创新活动。

2. 进行QFLP/QDLP试点

外管局表明,将在试点地域进行QFLP和QDLP试点。

QFLP(Qualified Foreign Limited Partner),即达标海外有限合伙人,也称外国投资股权投资基金企业,就是指依规由国外企业或本人参加项目投资开设的,并以公布方法向海内外投资人募集资金,项目投资于非公布买卖的企业股份的企业。QFLP规章制度上海市区、北京市、深圳市、天津市、重庆市、青岛市等多地试点。

QDLP(Qualified Domestic Limited Partner),即达标地区有限合伙人,就是指合乎一定标准的地区普通合伙人或投资者,可依规参加项目投资开设海外投资股票基金企业,海外投资基金企业以自筹资金开展海外二级市场项目投资为关键运营业务流程。QDLP规章制度于2013年上海市区体制机制创新,接着在深圳市、北京市、海南省等地相继进行试点。

伴随着QFLP/QDLP试点地域的扩张,可合理促进资产跨境双重流动性,为企业和私募股权投资股票基金产生机遇与挑战。

3. 稳慎对外开放跨境资产转让业务流程

当今,局部地区进行的跨境资产转让试点,出让的财产关键聚集于金融机构逾期贷款及跨境保理融资财产。以深圳为例子,2020年初逐渐在临港新片区内试点进行地区保理融资财产跨境出让业务流程,试点前期可出让财产包含根据国内信用证外贸交易基本上的福费廷和风险性参加财产。

《征求意见稿》表明,本次试点地域的信贷资产对外开放出让,仅限金融机构不良资产处置和金融机构保理融资财产向海外转出。针对试点业务流程,外管局将推行逐单备案。特别注意的是,各试点地域征求意见稿中內容与现行标准全国各地操作实务中若有不一致的,如依据海南自贸港现行标准地方性法规[3],除容许海南省自由贸易港内金融机构和代理公司对外开放出让包含金融机构不良资产处置和跨境保理融资财产以内的信贷资产,还容许海南省自由贸易港内金融企业转让满足条件的国外金融企业财产,操作实务中怎么实际操作仍应向主管机构实际资询。

4. 进行跨国公司外币存款一体化资金池试点

2021年3月12日,中央银行、外管局决策在深圳市、北京市进行跨国公司外币存款一体化资金池业务流程第一批试点[4],以便捷海外企业集团公司跨境资产综合应用。试点內容关键为:

► 融合目前各种资金池,完成跨国公司企业集团公司内跨境外币存款资产一体化管理方法

► 适当调节债务和海外下款信用额度

► 便捷跨国公司地区企业中间的资产划拨和应用

► 一定信用额度内意向购汇

深圳市、北京市的试点,关键朝向信誉等级较高的大中型跨国公司企业集团公司,试点规定地区组员企业上本年度主营业务收入累计额度不低于100亿人民币RMB,且上本年度外币存款顺差经营规模累计额度不低于70亿人民币RMB;海外组员企业上本年度主营业务收入累计额度不低于等价20亿人民币RMB等。

《征求意见稿》对跨国公司做出了界定,就是以资产联接为桥梁,由海内外总公司、分公司、参股子公司以及他组员企业一同构成的企业联合。

在准入条件门坎层面,《征求意见稿》从跨国公司海内外组员的上本年度主营业务收入、经营合规、海外投资主题活动方位等层面做出了实际要求。在其中,主营业务收入门坎要求与北京市、深圳市试点现行政策一致。除此之外,特别注意的是,房地产业企业以内的一部分企业不可做为举办企业或组员企业参加跨国公司外币存款一体化资金池业务流程。

进行跨国公司外币存款一体化资金池试点,有利于跨国公司灵活运用海内外資源,在很大的程度上提升企业周转资金高效率,减少企业总体经营成本。容许跨国公司在一定信用额度内意向购汇,也授予了企业更高的主体性,有利于其能够更好地解决汇率风险。特别注意的是,海外企业应充足存留有关材料和报关单证以证实买卖是真正、合理合法的,以解决后面的审查。有关材料存留期限,《征求意见稿》要求为2年。

提高跨境融资金融方便化水准

1. 外国投资企业地区再项目投资可免于备案

依据现行标准要求,外国投资企业在我国地区进行再项目投资主题活动,视状况由被投资主体/接受方申请办理有关备案事项。《征求意见稿》明确提出,外国投资企业在试点地区进行地区股份再项目投资的,被投资企业或股份转让方不用申请办理接受地区再项目投资备案,立即或间接性投资房产的不享有此现行政策。外国投资房地产业企业进行地区再项目投资的,被投资企业或股份转让方仍应按现行标准要求申请办理接受地区再项目投资备案。

在税款层面,海外投资人从中国境内住户企业分派的盈利,对外直接投资于非严禁投资者投资的项目和行业,满足条件的可推行延递缴税现行政策,暂不征缴预提所得税。

2. 满足条件的非银行企业资本项目外汇交易备案立即由银行

依据《征求意见稿》,试点地区内满足条件的非银行企业海外下款、债务、跨境贷款担保、境外上市、职工股权激励计划、海外期现套利等外汇业务备案可立即由对应的外管大队辖内银行。

3. 扩张资本项目收益资产应用范畴

一般而言,资本项目收益资产应用遭受下列限定:

► 不可立即或间接性用以企业业务范围以外或我国相关法律法规严禁的开支

► 不可立即或间接性用以股票投资(另有要求的以外)

► 不可用以向非关系企业放贷(业务范围确立允许的情况以外)

►不可用以基本建设、选购非自购房地产业(房地产企业以外)

依据《征求意见稿》,试点地区满足条件的非银行企业,正常情况下应在业务范围内真正自购,并遵循以下要求:

► 不可立即或间接性用以企业业务范围以外或我国相关法律法规严禁的开支

► 不可立即或间接性用以股票投资

► 不可立即或间接性用以基本建设、选购非自购房产或向房地产业企业、地区政府融资平台给予投资融资

《征求意见稿》中未谈及不可用以向非关系企业放贷等,是不是可以视作对试点地区的释放压力,仍待有关政策法规宣布颁布。

4. 满足条件的企业独立挑选跨境投资融资货币

一般情形下,资产项下跨境流出入货币需一致,如债务提现货币和还款货币须保持一致。《征求意见稿》明确提出,将适当放开试点地区非银行企业(房地产业企业和地方政府融资平台以外)债务、跨境贷款担保、海外下款、对外直接投资等业务流程跨境流出入货币一致的限定,容许确实有有效要求的非银行企业可独立挑选签订、注入和排出各阶段货币。

5. 适当提升非银行企业海外下款经营规模限制

2021年1月,中国人民银行、国家外汇局将地区企业海外下款的宏观经济谨慎调整指数由0.3上涨至0.5。依据《征求意见稿》,试点地区非银行企业(房地产业企业和地方政府融资平台以外)海外下款的经营规模限制,由其所有者权益的0.5倍提升到其所有者权益的0.8倍。

跨国公司海外下款集中化信用额度≤Σ举办企业及参加集中化的地区组员企业上年底经财务审计的所有者权益*海外下款杠杆比率*宏观经济谨慎调整主要参数

调节以后,有关企业海外下款限制相对应提升,有利于达到走向世界企业的资产要求。

4项经常项目方便化对策

在经常项目层面,外管局明确提出了四项方便化对策,融合《征求意见稿》,关键点如下所示:

► 便捷高品质企业常常财政资金收付款——满足条件的试点金融机构将能依据用户命令为试点地区的高品质企业申请办理有关业务流程

► 适用金融机构提升新式国际性外贸交易——激励试点金融机构依据试点地区的战略意义和领域特点,自主创新金融信息服务

► 井然有序扩张贸易收支轧差净收益清算企业范畴——试点金融机构能为试点地区企业申请办理轧差净收益清算,并按相关要求开展具体收付款数据信息和复原数据信息审报

► 服务贸易独特退汇可免于备案——试点金融机构可立即为试点地区企业申请办理服务贸易独特退汇业务流程,试点地区企业不必事先在外汇政策单位备案

加强风险管控和监督能力建设对策

在发布一系列外汇交易便捷对策的根基上,外管局将加强其管控体系。外管局明确提出了两种对策,加强风险管控和监督能力建设:

► 健全宏观经济谨慎 外部经济管控两位一体管理方法架构

► 创建试点改错体制和风险性解决应急预案

外汇政策机构将加强监管,按时或经常性进行风险评价,企业应留意本身业务流程的真实度和合规,充足存留材料以解决很有可能来临的审查和查验。

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